Contenu
Qu’est-ce que le ratio de couverture du service de la dette ?
Le RCSD correspond aux liquidités dont dispose votre entreprise pour les paiements de dette, divisées par le total de tous ses paiements de dette. Un ratio de 1,0 signifie que vous couvrez tout juste vos dettes ; au-dessus de 1,0, il y a un coussin. Beaucoup de prêteurs préfèrent un ratio nettement supérieur à 1,0, souvent autour de 1,25 ou plus, bien que les exigences varient.
Quand un prêteur examine votre demande, une question se cache sous toutes les autres : après avoir payé vos coûts normaux, reste-t-il assez d’argent pour faire ce nouveau paiement en plus de ceux que vous avez déjà ? Le ratio de couverture du service de la dette, ou RCSD, est la façon habituelle d’y répondre avec un seul chiffre.
La formule
RCSD = flux de trésorerie disponible pour le service de la dette ÷ total des paiements de dette (capital et intérêts) pour la période.
Le « flux de trésorerie disponible pour le service de la dette » correspond, en gros, à votre revenu d’exploitation avant les paiements de dette, auquel on ajoute les éléments sans effet sur la trésorerie, comme l’amortissement. Les prêteurs ont des définitions légèrement différentes, mais l’idée est la même : ce que l’entreprise gagne avant de payer les prêteurs, divisé par ce qu’elle leur doit.
Un exemple concret
Imaginez une entreprise qui génère 150 000 $ par année en flux de trésorerie d’exploitation avant les paiements de dette. Elle paie actuellement 60 000 $ par année sur ses prêts existants et veut un nouveau prêt qui ajouterait 30 000 $ par année en paiements.
- Ratio actuel : 150 000 $ ÷ 60 000 $ = 2,5
- Avec le nouveau prêt : 150 000 $ ÷ 90 000 $ = environ 1,67
- Si les flux de trésorerie d’exploitation baissaient de 20 % pour atteindre 120 000 $ : 120 000 $ ÷ 90 000 $ = environ 1,33
Même après le choc, l’entreprise couvre encore ses dettes. Un prêteur serait probablement à l’aise. Si la même entreprise ne gagnait que 100 000 $, le ratio avec le nouveau prêt serait d’environ 1,11, ce qui laisse peu de marge, et un prêteur pourrait demander un prêt plus petit ou une durée plus longue.
Quel ratio les prêteurs veulent-ils ?
Les exigences varient selon le prêteur, le produit et le secteur ; considérez donc tout chiffre comme un repère. Un ratio inférieur à 1,0 signifie que l’entreprise ne génère pas assez pour couvrir ses dettes. Un ratio à peine supérieur à 1,0 ne laisse presque aucune marge. Beaucoup de prêteurs cherchent plus de coussin, un ratio d’environ 1,25 ou plus étant un repère courant. Les prêteurs alternatifs se concentrent souvent davantage sur les dépôts bancaires récents que sur un ratio formel.
Comment améliorer votre RCSD
- Augmenter les flux de trésorerie : améliorez les marges, réduisez le gaspillage, encaissez plus vite vos comptes clients
- Réduire les paiements : allongez la durée, ou refinancez une dette à court terme coûteuse en un prêt plus long (voir le refinancement d’un prêt commercial)
- Emprunter moins : un prêt plus petit signifie des paiements plus petits
- Rembourser les dettes existantes : surtout les produits à court terme et à paiements élevés
- Séparer les prélèvements du propriétaire : si le propriétaire retire beaucoup d’argent de l’entreprise, les prêteurs en tiendront compte
Où le RCSD s’inscrit dans l’ensemble
Le RCSD est un élément parmi d’autres, avec le crédit, l’ancienneté, les garanties et l’objet du prêt. Un ratio solide peut compenser une cote de crédit moyenne, et un ratio faible peut miner une demande par ailleurs solide. Voyez comment être admissible à un prêt à terme pour le portrait complet.
Erreurs courantes
- Oublier les paiements existants dans le calcul du ratio
- Utiliser un mois exceptionnellement bon plutôt qu’une année typique
- Ignorer les creux saisonniers qu’un prêteur verra dans vos relevés
- Compter les prélèvements du propriétaire comme des profits conservés dans l’entreprise
